پاورپوینت اوراق قرضه : تجزیه وتحلیل و استراتژی ها

فرمت فایل: ppt

تعداد اسلاید: 32 اسلاید

قابلیت ویرایش: دارد

قسمتی از متن این پاورپوینت که به صورت تصادفی انتخاب شده:

درس: تصمیم گیری در مسائل مالی
کتاب : فصل 18 مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی

در فصل قبل محاسبات مربوط به قیمت و بازده اوراق قرضه و رابطه بین انها را مورد مطالعه قرار دادیم و به اهمیت تغییرات نرخ بهره وتاثیر کوپن بهره و زمان تا سررسید را با درنظر گرفتن تغییرات بازده بر قیمت اوراق قرضه بررسی کردیم.

چرا اقدام به خرید اوراق قرضه می کنیم؟

هم سرمایه گذاران جسور(که به دنبال کسب سود سرمایه هستند) و هم سرمایه گذارن محافظه کار(که به دنبال کسب درامد ثابت هستند) به سرمایه گذاری در اوراق قرضه که بازده ثابت با ریسک پایین دارد روی می اورند به همین دلیل ذکر نکات زیر در خصوص اوراق قرضه اهمیت دارد که دارندگان این اوراق علاوه بر دریافت بهره های دوره ای اصل پول خود را در موعد سررسید دریافت میکنند

اگر چه دارای ریسک عدم توان پرداخت اصل مبلغ در سرمایه گذاری باشد

ریسک ارز چه تاثیری می تواند در خرید اوراق قرضه خارجی داشته باشد ؟

سرمایه گذاران با ریسک نرخ ارز مواجه هستند یک تغییر معکوس در قیمت دلار می تواند باعث کاهش بازده سرمایه گذاران امریکایی یا حتی منفی شدن بازده آنها شود برای مثال چنانچه یورو به جای تقویت یافتن تضعیف شود در آن صورت سرمایه گذاران امریکایی در اوراق قرضه اروپایی سرمایه گذاری خواهند کرد.

نظریه های ساختار زمانی نرخ بهره

نظریه انتظارات صرف

رجحان نقدینگی

رفتار ترجیحی(ممتاز)

تفکیک بازار

اوراق قرضه جونز

ساختار ریسک نرخ بهره – شکاف بازده

شکاف بازده بیانگر رابطه میان بازده اوراق قرضه و ویژگی های خاص اوراق قرضه از قبیل کیفیت قابل بازخرید بودن و مالیات است.
شکاف بازده ناشی از عوامل زیر است:

1- تفاوت در کیفیت یا ریسک نکول

2- تفاوت در شرایط بازخرید

3-تفاوت در نرخ کوپن بهره

4-تفاوت در قابل خرید و فروش بودن

5- تفاوت در رفتار های مالی

6- تفاوت های موجود بین کشورها

—چشم اندازهاي بين  المللي

وقتي سرمايه گذاران اقدام به  تشكيل  پرتفليو اوراق قرضه  مي كنند  بايد فرصتهاي موجود در بازارهاي بين المللي اوراق قرضه را  در نظر  داشته باشند . سرمايه گذاران مي توانند با  تصميماتي كه  شخصا ً اخذ مي كنند و از طريق كارگزاران خود و يا از طريق خريد سهام شركتهاي سرمايه گذاري كه در پرتفليو خود از اوراق قرضه خارجي استفاده مي كنند ، به  طور مستقيم  يا غير مستقيم در اوراق قرضه  خارجي سرمايه گذاري نمايند .

اوراق قرضه جونز