پاورپوینت تجزیه تحلیل اقتصاد/بازار فصل 13 جونز

فرمت فایل: ppt

تعداد اسلاید: 23 اسلاید

قابلیت ویرایش: دارد

تصویری از خود فایل رو میتونید مشاهده کنید.

قسمتی از متن این پاورپوینت که به صورت تصادفی انتخاب شده:

کتاب مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی فصل 13

بازار سهام قسمت مهم و حیاتی اقتصاد به شمار میرود.پس واضح است که ارتباط قوی بین بازارسهام و اقتصاد وجود دارد.

اگر شرایط اقتصادی نامناسب باشد عملکرد بیشتر شرکتها و درنتیجه بازار سهام نیز ضعیف خواهد بودو عکس این موضوع نیز وجود دارد.

سرمایه گذاران علاقه مندند بدانند که آیا اقتصاد دارای سیاستهای انبساطی است یا انقباضی،چرا که قیمت سهام متاثر از این عوامل است.

به این حالت انبساطی و انقباضی،چرخه تجاری گفته میشود.

تحلیل اقتصاد بازار جونز

عوامل تعیین کننده قیمت سهام:

در فصل ارزشیابی سهام عادی دو عامل تعیین کننده قیمت سهام 1-جریانات نقدی مورد انتظار

(سود سهام و سود تقسیمی)2-حداقل نرخ بازده مورد انتظار

اگر چه این دو عامل،عوامل نهایی تعیین کننده قیمت سهام هستند ولی اگر بخواهیم بازار

سهام را مورد شناخت قرار دهیم مدل کاملی را میتوان ارائه کرد.

بازارسهام وچرخه تجاری:

رابطه میان اقتصاد وسهام عادی جالب توجه است،قیمتهای سهام اقتصاد را کنترل میکند.از

نظر تاریخی،سهام عادی به عنوان یکی از شاخص های مهم چرخه تجاری بوده است.

بازار و اقتصاد رابطه تنگاتنگی با هم دارند ولی قیمتهای سهام دائما قبل از اقتصاد تغییر میکند.

پیش بینی های کلان اقتصادی:

پیش بینی خوب اقتصادی از اهمیت زیادی برای سرمایه گذاران برخوردارند.نظر مکنیز،پیش بینی های اقتصادی در سالهای اخیر نسبت به سالهای قبل،از اعتبار بالایی برخوردارند.با این حال،هنوز جا برای پیشرفت وبهبود این گونه ها پیش بینی ها وجود دارد.

پیش بینی تحلیل گران برجسته،به هم خیلی نزدیک بوده واختلاف ناچیزی در پیش بینی آنها دیده می شود.

و سوالی که مطرح میشود اینست که آیا پول،فعالیت اقتصادی را پیش بینی میکند؟؟؟

معمولا اکثرا اقتصاد دانان براین عقیده اند که حجم پول در پیش بینی تغییرات،ستاده ها وخروجی های ملی مفید است.

چهار متغییربیرونی(مستقل) نشان داده شده است که در نهایت بر روی قیمت سهام تاثیر دارند،این

متغیرها عبارتنداز:ستاده بالقوه اقتصاد(Y*)،نرخ مالیات شرکت(tx)،تغییر درمخارج دولت(G)

وتغییردرحجم پول(M)وتمام متغیرهای سمت راست عوامل تعیین کننده داخلی اقتصادی هستند که

متغییرهای درونی نامیده می شوند.

دو متغییر بیرونی GوMاز دو طریق بر قیمت های سهام تاثیر می گذارند:

1-بر مخارج کل(Y)تاثیر میگذارندکه با در نظر گرفتن نرخ مالیات (tx)بر سود آوری شرکت تاثیر می گذارند

تغییرات مورد انتظار در سود واقعی شرکت(E*)رابطه مثبتی با تغییرات قیمت های سهام (SP)دارد.

P/E عبارتست ازسود سهام در طول سال تقویمی که بر قیمت آخر سال تقسیم شده است.

نرخ بازده سود سهام به طور متفاوت ،از منابع مربوط به شرکت استاندارد و پورز استخراج

شده است.

برای ارزشیابی بازار،سرمایه گذارباید دو جزءارزشیابی یعنی سود سهام و نسبت P/E را پیش بینی

نماید.

ضریب فزاینده:

ضریب فزاینده که برای برآورد سهام مورد استفاده قرار می گیرد به اندازه برآورد سهام از اهمیت برخوردار است.

تحلیل اقتصاد بازار جونز